İlk Halka Arzların İniş ve Düşüşleri

Yakın zamanda halka açılan şirketlerin hisse senedi fiyatlarındaki büyük artışların cazibesine kapılan özel şirketlerin sahipleri ve ortakları, ilk halka arzı (IPO) zenginliğe giden yol olarak görüyor. Birçok şirket, şirkete sağlanan mevcut finansman miktarını artırmanın bir yolu olarak halka arzları takip eder ve bu süreçte sahipler için muhtemelen milyarlarca dolar üretir.

Ancak, borsa nakit demetlerine giden bu umut edilen yolda birçok çarpma, sapma ve çıkmaz var. Ve New York Menkul Kıymetler Borsası veya Nasdaq halka arzı ile büyük zamana hazır olduklarını düşünen çok sayıda şirket hazır olmaktan çok uzak olabilir.

Halka açılma – hisselerin ilk halka arzı – kurumsal girişimler için nakit toplamanın etkili bir yolu olabilir. Ancak karmaşık, pahalı, zaman alıcı hazırlıklara girişmeden ve ilgili risklere girmeden önce, bu hareketin olumlu ve olumsuz tarafları tam olarak değerlendirilmelidir.

Halka Açılmanın İyi Yönü

Hisse satışından elde edilen nakit akışı ile şirket, geleneksel kaynaklardan borç almak zorunda kalmadan işini büyütebilir ve böylece faiz ödemekten kaçınabilir. Büyüme girişimlerine harcanan bu “ücretsiz” nakit, daha iyi bir alt satırda sonuçlanabilir.

Pazarlama ve reklamcılık, kârlı tazminat paketleri, yeni ürün ve/veya hizmetlerin araştırılması ve geliştirilmesi, fiziksel tesisin yenilenmesi veya yeni inşaat ve işi genişletmek ve iyileştirmek için düzinelerce başka program gerektiren daha deneyimli personeli işe almak için yeni sermaye harcanabilir. karlılık.

Şirket kasasındaki daha fazla nakit ile yatırımcılara, hissedarlara, kuruculara ve sahiplere, ortaklara, üst yönetime ve hisse sahipliği planlarına kayıtlı çalışanlara ek tazminat teklif edilebilir.

Şirket hisse senedi ve hisse senedi opsiyonları etkili bir teşvik programı olarak kullanılabilir. Yetenekli üst düzey yönetim personelini işe alırken, hisse senedi opsiyonları çekici bir teşviktir. Çalışanlar için performansa dayalı bir hisse senedi veya opsiyon prim programı, üretkenliği ve yönetimsel başarıyı artırmanın etkili bir yoludur. Hisse senetleri ve opsiyonlar diğer tazminat biçimlerinde de kullanılabilir.

Şirket halka açıldıktan sonra, sermayeyi artırmak için ek hisse senetleri kolayca satılabilir. Başarılı bir performans sergileyen hisse senedine sahip halka açık bir şirket, ek sermayeye ihtiyaç duyulduğunda genellikle daha kolay ve daha uygun bir oranda borç para almayı bulacaktır.

Kamu Firmalarının Algıları

Halka açık bir şirket, satıcılarla pazarlık etmede daha fazla kaldıraca sahip olabilir ve müşteriler için daha çekici olabilir. Bu, bir işletmenin kritik bir yönüdür ve satıcı maliyetlerini düşük tutan bir şirket, daha iyi kar marjları sağlayabilir. Müşteriler genellikle büyük bir borsada varlık gösteren şirketler hakkında daha iyi bir algıya sahiptir, bu da özel şirketlere göre bir başka avantajdır. Bu, büyük ölçüde, halka açık şirketlerin düzenli olarak geçmek zorunda oldukları düzenli denetim ve mali tablo incelemesinden kaynaklanmaktadır.

Halka açık bir şirket (iş iyi gidiyorsa) olumlu bir imaj taşır ve üst yönetim de dahil olmak üzere her düzeyde yüksek kaliteli personeli kendine çeker. Bu tür şirketler büyüme odaklıdır, sürekli olarak artan kârlılık talep eden ve yönetim sorunlarını hızla düzelten ve kötü performans gösteren üst düzey yöneticilerin yerini alan bir yönetim kuruluna ve hissedarlara yanıt verir.

Halka Açılmanın Dezavantajı

Bir şirket halka açıldığında, mali durumu ve ticari faaliyetleri de dahil olmak üzere onunla ilgili neredeyse her şey hükümet ve kamu denetimine açıktır. Periyodik denetimler yapılır ve üç aylık ve yıllık raporlar gereklidir. Şirket finansmanı ve diğer iş verileri, bazen şirket çıkarlarına aykırı olabilecek kamuya açıktır. Bu raporların dikkatli bir şekilde okunması, bir şirketin nakit akışını ve olumlu olarak algılanmayabilecek kredi değerliliğini doğru bir şekilde belirleyebilir.

Şirket, sıkı ifşa gereklilikleri de dahil olmak üzere SEC gözetimine ve düzenlemelerine tabidir. Gerekli açıklamalar arasında, menfaat sahipleri tarafından sıklıkla eleştirilen ücret de dahil olmak üzere üst düzey yönetim personeli hakkında bilgiler yer almaktadır.

Şirket, garantili olsun veya olmasın hissedarlık davalarına tabidir. Davalar, kendi kendine ticaret veya içeriden öğrenenlerin ticareti iddialarına dayanabilir. Yönetici tazminatına itiraz edebilir veya önemli yönetim kararlarını sorgulayabilirler. Tek, huysuz bir hissedarın dava açması, halka açık bir firma için pahalı ve zaman alıcı sorunlara neden olabilir.

Kamu Firmalarının Zorlukları

Halka arz için hazırlık pahalı, karmaşık ve zaman alıcıdır. Avukatlar, yatırım bankacıları ve muhasebeciler gereklidir ve genellikle dışarıdan danışmanlar işe alınmalıdır. Bir halka arza hazırlanmak bir yıl veya daha fazla sürebilir. Bu dönemde iş ve piyasa koşulları kökten değişebilir ve halka arz için artık uygun bir zaman olmayabilir, bu nedenle hazırlık çalışmaları ve masraflar işe yaramaz hale gelebilir.

Her çeyrekte kârlılık baskısı, üst düzey yönetim ekibi için zorlu bir mücadeledir. Hedef sayıların veya tahminlerin karşılanamaması genellikle hisse senedi fiyatında düşüşe neden olur. Üstelik düşen hisse senedi fiyatları, ek dampingi teşvik ederek, hisse senetlerinin değerini daha da aşındırıyor.

Halka arz hissesinin alıcıları ve asıl sahipleri pozisyonlarını tasfiye etmeden önce, ani satışları önlemek için genellikle satmama süresi uygulanır. Bu süre zarfında hisse senedinin fiyatı düşebilir ve bu da zarara neden olabilir. Yine bu dönemde iş ve piyasa koşulları hisse senedi fiyatı aleyhine değişebilir.

Alt çizgi

Uzaktan bakıldığında, bir halka arz, para kazanmanın mükemmel bir yolu gibi görünebilir. Yakından, birçok kusur belirginleşir. Ancak bunlar, bir şirketi halka açılmaktan caydırmamalıdır. Tüm artıları ve eksileri anlaşılmış ve değerlendirilmişse ve koşullar uygunsa tüm yapısal riskler değerlendirilmişse, halka arz halka açık bir şirket için karlı yeni fırsatlar açabilir.

Ancak halka arz, şirketler ve/veya hissedarlar için garantili bir para kazanma aracı değildir. Bazı firmalar halka arzların fiyat performansından büyük ölçüde hayal kırıklığına uğradı. Son olarak, şu anda halka açık şirketler için, karşıt girişim – halka açık bir şirketi özel hale getirmek – sonunda halka arzdan daha karlı olabilir.